视频丨你曾在深夜12点和凌晨5点跑过步吗？

同样地，次贷危机以来，世界经济长周期的拐点可能已降临，至少对美中经济而言是如此。

但是吃惊当中问题也不少，比较普遍的一个是人口、资源都在流动，人往哪去有选择，但行政主导的城市化却高度画地为牢，谁管这个县就希望这个县成为中心。很明显，资本的稀缺程度提高了。

如果离开了改革开放，生产成本再低也不能形成竞争力。其实，全球竞争如斯隆当年所说，要么成本领先，要么与众不同。顶端是华尔街和硅谷科技精英，在全球化中稀缺程度急剧上升，要风得风、要雨得雨。他们的高科技部门贡献了以色列出口的50％、就业的10％，2014 年以色列人均产出3.5 万美元。目前看，北边一个大中关村，南边就是深圳。

减这个成本，光靠民间不行，因为是法定负担，谁减了还不是违法啊？这件事还是要靠党中央、国务院坚强领导，主动深化改革，否则体制成本很难降。弄来弄去弄成一个自己跟自己过不去的局面。三是发挥大企业的龙头作用，建立双创平台，实现裂变式创新创业，形成顶天立地的大企业与铺天盖地的小微企业的创业生态。

中国制造2025，德国的工业4.0和美国的工业互联网，都是推进制造业转型升级。刚才讲到居民收入跑赢了GDP，这很好。金融业增加值在GDP中的比重比金融大国美国和英国还要高。应该明确供给侧改革的三大任务，即结构优化、创新驱动、改革引领制度供给。

创新的主体——科研人员，改革的主体——官员。这是什么概念？日本在应对金融危机期间也推创业，一年的新创企业是9万户。

所以，政府的政策要兜底。2015年GDP的增量相当于1985年中国全年的GDP。我对15个省市的小微企业融资进行了调研，发现首当其冲的是贵，大企业从银行贷款的利率比发达国家高2至4倍。2016年上半年我们的对外直接投资增长近60%，六年间对外投资翻了1倍。

我们要依靠三大主体，发挥人的积极性，市场的主体——企业家。这三个关键的少数，对于改革真正的落地起着非常关键的作用。中国经济当前有六大挑战：工业去产能、房地产去库存（去泡沫）、实体经济降成本、结构补短板、金融去杠杆、环境去污染。五是完善产权保护机制，让创新、创业、创富者有安全感。

还有就是深圳形成创业，创新，创投的铁三角，金融创新和技术创新双轮驱动。中长期的问题是人口老龄化。

当前，双创正蓬勃开展，我们现在创业每天新创的企业为1.4万户。另一方面靠市场化，通过并购重组提高产业集中度，要让僵尸企业入土为安。

中国现在有3亿中产阶级或中等收入阶层，未来5至10年，可能上升到5亿。我刚才已经讲过了，经济形势最大的特点是分化。近几年国人海外购物热潮，表明现在需求变了，供给的产品却没有变，质量、服务跟不上。十三五规划提出了新发展理念作为引领转型的航标，十三五机遇和挑战并存。特别是鼓励更多的闲钱进入实体经济。5年后，全球10大智能手机的品牌排名中，中国囊括七席，其中华为成为中国第一智能手机厂商，主要靠研发投入。

一是地区分化，二是传统和新型产业之间出现了产业的分化，三是所有制出现了分化，2016年前三季度我国民间固定资产投资增长率为2.5%，但是，国有企业固定资产投资的增长率达到了20%以上。习总书记今年两会强调提出要打破玻璃门、弹簧门、旋转门，解决民间投资的市场准入的问题。

到2050年的时候，我们的人口老龄化将非常严重。有效供给能力不足带来大量需求外溢，消费能力严重外流。

今年我调研了40家央企及金融机构，我感觉容错机制很重要，总书记强调建立容错机制，提出了三个区分。我把以上的几大分化总结为8个字脱实向虚、由内外向。

但是，一方面我们钱多，另一方面钱紧、钱贵，特别是实体经济中面临钱紧、钱贵局面。我国的经济增速即使是6.7%、6.9%，增长的总量也是不一样的。瑞士达沃斯世界经济论坛创始人施瓦布说中国6.9%的经济增量相当于瑞士全年的GDP。经济分化：亮点与痛点并存，希望与困难同在，潜力与压力都有 我要讲的第二点是经济分化，亮点与痛点并存

上一程，我们大量的企业、家庭、地方政府没有什么债务，而今天地方政府有债务问题，我们的企业负债率超过百分之百，家庭负债率超过1/3。第二，中国经济运行的轨迹已经呈现出相对平稳的态势，一季度到三季度GDP同比增长6.7%，我想四季度也不会与6.7%相差太远。

但是这一次我们抓住了机遇，因为国内的环境也发生了大的变革。事实表明，在上一程中，世界经济走一步，中国经济走三步，我们就以这样快节奏、高成长的速度完成了别的国家要用几代人才能完成的一个人口大国、经济基础相对薄弱的经济体，实现了工业化、现代化的巨大进步。

因此，已经制约了微观层面的发展能力。因此，那些高消耗的产业也应当退出我们的发展行列，当然速度也就会慢下来。

劳动成本、财物成本、资源成本、物流成本、税费成本大幅度上升，这一切给企业、给我们大量的制造业无疑是一个巨大的经济负担。中国经济上一程中，中国所有的生产要素都是便宜的，今天都变得越来越贵了，中国制造不再便宜，这是中国今天的一个现状。这是我想讲的第一个，就是短周期。这在一定程度上，能够帮助我们对冲旧经济减速带来整体经济下行的威胁。

而其中又有小的调整，积极的财政政策要求更加有效，这表明，政府要更多的运用财政政策推进经济的平稳发展。第二，新经济将是一个跨界融合的新经济。

因此，世界银行把这样一种现象称之为中国的奇迹。第四，在整个政府基本力量的支持下，中国经济也会保持一个相对平稳。

这个对冲效应今年在发生作用，我想明年、后年也会继续发挥，这有利于减缓微观-杠杆带来经济下行不利的压力。人口老龄化的经济体不会是一个高增长的经济体，人口年轻的经济体才是高增长的经济体。